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滞胀的威胁或将是美联储最糟糕的噩梦
点击数:   更新时间:2019-10-10 12:02

金融界美股讯 美联储面临着来自投资者和美国总统特朗普的降息压力。

但是,本月初沙特阿拉伯油田遭受袭击后,油价出现了短暂飙升,这给降息策略带来了一个问题,即通胀。

恒峰娱乐官网滞胀的威胁——经济放缓与物价上涨的有害组合——可能使美联储主席杰罗姆 鲍威尔(Jerome Powell)的工作更加艰难。央行官员在采取进一步降息行动之前,需要更加关注经济数据。

“美联储就像一个垒手,插在飞球的一垒和二垒之间。”纽约梅隆银行(BNY Mellon)洛克伍德顾问公司(Lockwood Advisors)的首席投资官马特 弗瑞斯特(Matt Forester)表示: “它将需要更加依赖数据,更加保守。高油价将是一种滞胀性的冲击。”

弗雷斯特指出,高油价是“不受欢迎的消息”,因为人们担心欧洲经济的疲软。

他补充道,如果国际贸易紧张局势升级,或将会导致许多消费品价格上涨,同时随着油价的长期上涨,这最终会损害美国经济。

“目前最令人担忧的是,油价上涨将如何影响GDP的增长,”弗雷斯特说道。“任何来自贸易方面的额外冲击也可能造成滞胀。”

近期关于国际贸易紧张局势缓和的预期帮助提振了股市,更重要的是,由于沙特阿拉伯和也门之间有望休战,油价也有所回落。

但是,由于特朗普在贸易政策上的反复无常,这是为什么一些专家仍然不排除滞胀即将成为威胁的原因。物价上涨和经济放缓将是美国经济灾难的根源。

摩根士丹利财富管理公司(Morgan Stanley Wealth Management)首席投资官丽莎·莎莉(Lisa Shalett)在最近的一份报告中表示,贸易不确定性或将加速通货膨胀,并导致经济增长放缓,增加了美联储最终将面临滞胀的可能性。

如果滞涨确实抬头,那对消费者来说是个相当大的问题。对于投资者来说,这可能是灾难性的,就像40年前,当时美国因汽油价格暴涨和经济停滞而陷入瘫痪。

“若与上世纪70年代末类似的滞胀重现,对资本市场回报率意味着什么? 在1970年代的整个十年中,债券和现金提供了负的实际回报,因为意外的通胀导致实际利率为负,”Research Affiliates合伙人兼首席投资官克里斯 布莱曼(Chris Brightman)在一份报告中表示。

不过,还有一些人认为,美联储不必太担心通胀。

D.A.财富管理研究部主任詹姆斯·拉根(James Ragan)说:“我认为滞胀不是主要风险。即使贸易导致物价上涨,通货膨胀率仍然很低。”

8月份核心消费者价格指数(不包括能源和食品价格,因为它们往往波动较大)同比仅上涨2.4%。尽管这是自2018年7月以来的最高增幅,但仍低于政府在上一份就业报告中公布的3.2%的平均年薪的增幅。

换句话说,工人薪水的增长速度超过了物价上涨的速度。但是,通货膨胀目前仍在控制之中。

“人们并不真正担心潜在的通胀,无论是与贸易相关的通胀,还是大宗商品价格的反弹,”INTL FCStone美国机构股票主管和全球市场策略师优素福 阿巴西(Yousef Abbasi)表示。

“过去十多年来,投资者和市场预言家一直在谈论通胀上升的可能性,但尚未实现,”阿巴西补充道。

然而,通胀仍是一个令人担忧的问题,交易员们不再认为美联储在10月30日下次开会时再次降息是一件轻而易举的事情。根据在芝加哥商品交易所(CME)交易的联邦基金期货合约,投资者目前预计美联储将维持利率稳定的几率超过55%。

“通胀可能正在攀升,但我们离失控的末日情景还很远,” Helios Quantitative Research首席投资官乔·马伦(Joe Mallen)表示。

马伦补充道:“尽管如此,在通胀略有抬头、经济没有陷入严重衰退的情况下,美联储应该按兵不动。它可以等着瞧。没有必要刺激经济或收紧利率。。”

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